Мохаммед Каббаш стал первым публичным миллиардером Марокко после рекордного роста котировок SGTM

C’est une triste nouvelle pour le secteur des travaux publics au Maroc. Âgé de 76… Maroc: M’hammed Kabbaj (SGTM) fait son entrée dans le cercle des milliardaires (média) Publié le La flambée du titre SGTM depuis son introduction en Bourse historique a porté la valeur de la participation de son PDG M’Hammed Kabbaj à 1,72 milliard de dollars, selon Billionaires Africa. Le Maroc compte désormais un nouveau milliardaire en la personne de M’hammed Kabbaj. Selon Billionaires Africa, le président-directeur général de la Société Générale des Travaux du Maroc (SGTM) détient 22.200.000 actions du groupe, soit 37% du capital, selon le tableau des actionnaires figurant dans le prospectus approuvé par l’Autorité marocaine du marché des capitaux (AMMC) avant l’introduction en Bourse du groupe. Au cours de clôture de 715 dirhams enregistré vendredi à la Bourse de Casablanca, cette participation représente environ 15,87 milliards de dirhams, soit 1,72 milliard de dollars sur la base d’un taux de change de 9,24 dirhams pour un dollar. Si malgré cette fortune, Kabbaj ne figure pas dans les principaux classements mondiaux des grandes fortunes, notamment ceux de Bloomberg et Forbes, c’est parce que la SGTM est restée privée pendant plus de cinq décennies, rendant difficile l’évaluation publique de la participation de la famille Kabbaj, note le site spécialisé sur les grandes fortunes du continent. Fondé en 1971 par M’hammed Kabbaj et son frère aîné Ahmed, le groupe s’est imposé sur un marché jadis largement dominé par les entreprises françaises et internationales. Le groupe compte parmi ses faits d’armes, le marché de gros de Rabat, l’aéroport Mohammed V, la mosquée Hassan II, le siège de l’OCP, le siège du ministère des Affaires étrangères à Rabat, Dar As-Sikkah, la tour Maroc Telecom à Rabat, le Twin Center, le Morocco Mall ou encore la marina de Casablanca. Et aujourd’hui, il est impliqué dans divers projets d’envergure comme le port de Dakhla Atlantique, le futur stade Hassan II, le nouveau terminal de l’aéroport Mohammed V, la LGV Marrakech-Kénitra… SGTM: une IPO historique Après le décès d’Ahmed Kabbaj, en janvier 2019, M’hammed Kabbaj a conservé la présidence de la SGTM, tandis que le fils d’Ahmed, Hamza Kabbaj, en est devenu le directeur général délégué. Âgé de 45 ans, ce dernier a notamment piloté son introduction en Bourse record: la SGTM a cédé 20% de son capital à 420 dirhams l’action, levant environ 4,8 milliards de dirhams et valorisant le groupe à 25,2 milliards de dirhams. L’opération a suscité une demande de plus de 171,1 milliards de dirhams provenant de 171.377 souscripteurs (institutionnels, personnes physiques et morales, et salariés). Sursouscrite plus de 34 fois, elle a ainsi permis au géant du BTP de ravir la première place à Maroc Telecom, qui détenait jusqu’alors le titre de référence absolue en matière d’actionnariat populaire. Avant l’opération, M’hammed Kabbaj détenait 28,2 millions d’actions, soit 47% du capital. Il en a cédé 6 millions et conserve désormais ses 22,2 millions d’actions, correspondant à 37% du capital. Ces actions ont commencé à être négociées le 16 décembre et ont depuis progressé d’environ 70%. Au prix d’introduction, la participation de Kabbaj valait un peu plus d’un milliard de dollars. La hausse du titre à 715 dirhams a ainsi augmenté sa valeur théorique d’environ 709 millions de dollars. La fortune de M’hammed Kabbaj pourrait être supérieure Toutefois, note Billionaires Africa, cette valorisation ne peut pas être immédiatement transformée en liquidités. La raison: un pacte d’actionnaires signé le 14 novembre prévoit notamment un engagement de conservation de trois ans, jusqu’en décembre 2028, avec certaines exceptions concernant les transferts au sein de la famille et des structures de détention. Néanmoins, le montant de 1,72 milliard de dollars correspond à la valeur de la seule participation cotée de M’hammed Kabbaj dans la SGTM. Elle ne constitue pas nécessairement une estimation exhaustive de son patrimoine, notamment d’éventuels autres actifs personnels et des participations détenues dans certaines sociétés sœurs du groupe, parmi lesquelles Novacim, Novacimbeton, Caritek, Infrapower Ometec, Infrawood et SAVM, dont la répartition du capital n’est pas détaillée dans les documents d’introduction en Bourse. Au cours de 715 dirhams, la SGTM affiche pour sa part une capitalisation boursière de 42,9 milliards de dirhams, soit environ 4,64 milliards de dollars. Fin 2024, les effectifs de la SGTM, qui revendique plus de 1.000 projets réalisés, dépassaient 21.000 personnes, avec une flotte de 2.500 machines et des activités dans six autres pays africains, dont le Sénégal, la Côte d’Ivoire et le Burkina Faso. Sur cette base, M’hammed Kabbaj apparaît comme un milliardaire marocain dont la fortune est désormais mesurable publiquement, même si son nom ne figure pas encore dans les grands classements internationaux des grandes fortunes, conclut Billionaires Africa.