Eko-Okna продали заводы за 1 млрд злотых и закрыли долги, но зафиксировали убыток

W ubiegłym roku w Eko-Oknach, największym polskim producencie stolarki otworowej, dużo się działo. Spółka w kwietniu sprzedała dwa duże budynki produkcyjne amerykańskiemu REIT-owi Realty Income, jednocześnie zobowiązując się do ich wieloletniego najmu. Transakcja w modelu tzw. najmu zwrotnego była warta 253,3 mln EUR, czyli ponad 1 mld zł. Duża część pozyskanych pieniędzy poszła na spłatę wysokiego zadłużenia — w związku z budową nowych fabryk Eko-Okna miały wartą 2,3 mld zł umowę z szerokim konsorcjum banków, a także BGK i EBOR-em. Po otrzymaniu pieniędzy od Realty Income zadłużenie zostało spłacone, a spółka podpisała nową umowę z PKO BP, Pekao i Santander Bankiem Polska (obecnie Erste). Cała operacja nie obniżyła jednak wskaźników zadłużenia. Na koniec 2024 r. wskaźnik długu netto do EBITDA (zysku operacyjnego powiększonego o amortyzację) wynosił 4,2, tymczasem na koniec 2025 r. — jak czytamy w opublikowanym sprawozdaniu z działalności spółki — wyniósł 4,21. Przyczynił się do tego znaczny spadek wyniku EBITDA. Wzrost przychodów i strata netto Przychody firmy w ubiegłym roku wyniosły 5,36 mld zł, czyli były o 8,1 proc. (ponad 400 mln zł) wyższe niż rok wcześniej. Spadła jednak rentowność. Na poziomie EBITDA marża wyniosła 4,8 proc. i była ponad dwa razy niższa niż w 2024 r. W liczbach bezwzględnych przełożyło się to na spadek EBTIDA z 475 do 257 mln zł. Na poziomie netto Eko-Okna w 2024 r. zarobiły 100 mln zł, tymczasem w ubiegłym roku straciły 171 mln zł. Nie oznacza to jednak, że spółka ma kłopoty finansowe. „Spółka posiada zdolność do obsługi istniejącego zadłużenia. Ogólne zadłużenie utrzymuje się w granicach uznanych za normatywne. (…) Zarząd spółki nie dostrzega obecnie ryzyka braku kontynuacji działalności” — czytamy w sprawozdaniu Eko-Okien. Spółka zakłada, że dalej będzie się rozwijać i umacniać pozycję rynkową. „Celem jest konsekwentna poprawa jakości oferowanych produktów oraz sukcesywny wzrost udziału w rynku europejskim (UE27), a także intensyfikacja sprzedaży na rynkach pozaeuropejskich ze szczególnym uwzględnieniem Stanów Zjednoczonych, Kanady oraz Wielkiej Brytanii. W najbliższym czasie planuje się dalsze poszerzanie oferty” — czytamy w sprawozdaniu z działalności. Wygaszona produkcja znów się rozkręca Eko-Okna mają trzy zakłady produkcyjne. Największy to kompleks ośmiu budynków w Kornicach. Dwa nowe zakłady oddane do użytku w 2024 r. działają w Wodzisławiu Śląskim i Kędzierzynie-Koźlu i to właśnie one były przedmiotem ubiegłorocznej umowy z Realty Income. Ten drugi po uruchomieniu produkcji czasowo ją wstrzymał. W połowie ubiegłego roku nieprzedłużenie umów o pracę i wypowiedzenia dotknęły niemal tysiąc osób, ale formalnych zwolnień grupowych nie było, bo chodziło o pracowników tymczasowych. W tym roku zakład w Kędzierzynie-Koźlu znów się jednak rozkręca. „Po kilkumiesięcznym okresie ograniczenia aktywności produkcyjnej zakładu związanej z optymalizacją procesów logistycznych ponownie podjęto proces sukcesywnego uruchamiania wygaszonej w połowie 2025 r. produkcji. Zarząd oczekuje stopniowego zwiększania zdolności produkcyjnych związanych z rozruchem kolejnych linii produkcyjnych do końca 2026 r.” — informują Eko-Okna. Na koniec ubiegłego roku Eko-Okna zatrudniały na etatach 13,77 tys. osób. To spadek o prawie 400 etatów. Większe redukcje objęły pracowników tymczasowych.