Украина привлекла рекордные 497,8 млрд гривен от внутренних облигаций в 2024 году

За останні десять років обсяги залучення коштів до державного бюджету України за допомогою облігацій внутрішньої державної позики (ОВДП) помітно змінювалися залежно від економічної ситуації та ринкових умов. Про це повідомляють Dengi.ua з посиланням на інфографіку «Слово і діло». Гривневі ОВДП У 2017 році від розміщення гривневих ОВДП до бюджету надійшло 32,8 млрд грн. Вже через рік цей показник практично подвоївся — до 65,1 млрд грн. У 2019 році обсяг продажів різко зріс і досяг 227,6 млрд грн. У 2020–2021 роках динаміка була більш помірною: у 2021-му державі вдалося залучити 287,9 млрд грн. Прибутковість гривневих облігацій у цей період спочатку зростала — з 15,02% у 2017 році до 17,79% у 2018-му. У 2019 році вона знизилася до 16,93%, а під час пандемії COVID-19 впала до 10,22%. У 2021-му показник знову зріс — до 12,72% річних. У 2022 році, після початку повномасштабного вторгнення Росії, продажі гривневих ОВДП скоротилися до 164,4 млрд грн — мінімального значення з 2019 року. Однак уже у 2023-му обсяг розміщень значно збільшився й досяг 401,8 млрд грн. Одним із чинників зростання став запуск військових облігацій, придбати які можна через додаток «Дія». Водночас середньозважена дохідність зросла до 18,70% річних — максимального рівня за розглянуте десятиліття. У 2024 році обсяг надходжень від гривневих ОВДП досяг рекордних 497,8 млрд грн. Наступного року показник знизився майже на 70 млрд грн — до 430,1 млрд грн. При цьому дохідність після зниження до 15,98% у 2024 році в 2025-му дещо зросла й становила 16,30% річних. За січень–липень 2026 року державний бюджет уже отримав 254,9 млрд грн від розміщення гривневих ОВДП. Їхня середньозважена дохідність зараз становить 15,14% річних. Доларові ОВДП Динаміка валютних облігацій, номінованих у доларах США, загалом повторювала ситуацію з гривневими ОВДП: після скорочення обсягів у перший рік повномасштабної війни відбулося зростання у 2023–2024 роках. Однак пандемія сильніше позначилася саме на доларових інструментах. У 2020 році надходження від їхнього продажу скоротилися з $4,33 млрд до $3,86 млрд. Водночас середня дохідність впала з 5,88% до 3,38% річних. У 2021 та 2022 роках обсяги залучення продовжували знижуватися, хоча прибутковість поступово зростала — до 3,75% та 3,98% відповідно. У 2023 році держава розмістила доларові ОВДП на суму $3,69 млрд. Це стало максимальним результатом за період повномасштабної війни, хоча показник все ще поступався значенням 2019–2020 років. Максимальною за роки повномасштабного вторгнення була й дохідність доларових облігацій у 2023 році — 4,70% річних. Після цього вона щороку знижувалася. У першій половині 2026 року середньозважена прибутковість доларових ОВДП становить 3,44% річних. За їх розміщення бюджет отримав $452 млн. Єврові ОВДП Надходження від облігацій, номінованих у євро, традиційно були значно нижчими за обсяги залучення через доларові ОВДП. Винятком став 2026 рік: за січень–липень бюджет отримав 696 млн євро від єврових ОВДП проти $452 млн від доларових. Таким чином, лише за перші сім місяців 2026 року обсяг залучень у євро виявився близьким до результатів цілого року. Для порівняння: у 2025 році бюджет отримав від єврових ОВДП 779 млн євро, у 2024-му — 755 млн, а у 2023-му — 736 млн євро. Єврооблігації також вирізняються тим, що у 2022 році обсяг їхніх продажів не скоротився на тлі повномасштабної війни, а, навпаки, зріс до рекордних 985 млн євро. Зростання попиту на такі ОВДП спостерігалося й під час пандемії. У 2020–2021 роках надходження від їх розміщення приблизно вдвічі перевищували показники 2018–2019 років. При цьому прибутковість єврооблігацій у 2020, 2021 та 2022 роках була мінімальною — 2,27%, 2,45% та 2,72% річних відповідно. Це означає, що інтерес до українських ОВДП у євро зростав навіть у періоди зниження їхньої прибутковості. Максимальна дохідність єврооблігацій за розглянутий період була зафіксована у 2018 році — 4,22% річних. У 2026 році середньозважена прибутковість таких ОВДП становить 3,16% річних. Нагадаємо, Dengi.ua повідомляли, що в липні українці збільшили інвестиції в ОВДП більш ніж на 9 млрд грн. Крім того, Dengi.ua писали, що ОВДП вигідні тим, що інвестиційний дохід від них не оподатковується.